报告要点：

选定目前应用前景最火热的三大场景进行深度研究，分别为煤矿运输场景，城市渣土运输场景以及长途运输场景，并对对应场景中的指定重卡车型的TCO测算边界进行详细拆解分析，包括9大可控因素以及8大固定因素；

通过对比FCV与ICE车型十年经济性动态分析和预测，得出结论是三类氢能重卡分别都在2026-2027年才开始具有一定的经济性优势，并且在补贴期内的高额补贴加持下依然不具有经济性优势；

通过对TCO各要素分析对比发现，影响报告中重卡经济性最大的三要素分别是燃料电池系统成本、储氢系统成本以及燃料电池系统效率。

详细拆分TCO影响要素，建立TCO测算模型

目前在中国商用车领域TCO已经成为最火热的名词，但是TCO到底包含哪些要素，TCO的计算模型是什么？目前在中国乃至全球还没有一个行业公认的答案。本报告将结合具体场景，将TCO的概念分解成三大主要素和众多子要素，逐一进行分析和预测。

如下图所示，即为报告中对FCV车型的TCO拆解，包括了三大主要素，分别是购置成本、运营成本以及其它成本，以及相对应的子要素，共15项，但是由于本报告的TCO测算主要是用于对比分析，因此部分子要素不做考虑，如金融服务成本、道路通行费以及残值等。

图片来源：势银《不同应用场景下重卡经济性分析与预测》报告

科学合理进行核心假设 关联同场景FCV与ICE车型TCO

报告中影响TCO结果的所有子要素都需要进行科学假设以及合理预测，才能做出相对符合实际的TCO预测结果，例如氢耗与油耗，如下图所示。

氢耗方面，由于FCV重卡并没有足够多的数据支撑，因此本报告做了合理假设，即在当前情况下，所有氢能车辆的综合能量转化效率为25%，并随着系统总成技术的提升以及燃料电池系统功率的提高，到2030年综合能量转化效率达到60%。

油耗方面，当前情况下各车系的油耗是有数据支持的，例如城市渣土车的百公里油耗在32L左右。另外根据节能与新能源汽车技术路线图规划的目标，2030年货车类油耗将降低10%-15%，但是重卡在降耗方面存在一定难度，因此本报告假设未来十年内，各车系油耗将持续降至2021年水平的90%。

图片来源：势银《不同应用场景下重卡经济性分析与预测》报告

从时间维度和TCO要素维度进行横、纵双向分析

本报告一方面从时间维度横向分析各类车型在未来十年的TCO变化趋势，通过面积图的方式对比FCV车型与ICE车型，直观表现出两类车型的经济性差距将在哪一年最低，并从哪一年开始出现优势。

如下图所示，为城市渣土车TCO的十年动态分析和预测对比面积图，从图中可以明显看出氢能渣土车在补贴期内即使有高额补贴加持的情况也不具有经济性优势，并且由于补贴的取消在2025年会进一步拉大差距，直到2027年开始才具备一定的经济性优势，并且到2030年TCO优势也才仅50万元左右。

图片来源：势银《不同应用场景下重卡经济性分析与预测》报告

另一方面从TCO要素维度进行纵向分析，并挑选了2022年、2025年以及2030年三个年份分别对各车型TCO要素的差异做分段柱状图分析，其中一页如下图所示，从图中可以明显看出，未来十年里FCV车型在购置成本上基本不具有优势，究其原因报告中有详细解释。

另外还可以看到，在2025年，FCV车型在运营成本上已经展现优势，但是由于高额的购置成本差导致TCO仍有差距，但是随后的几年里，运营成本的快速下降直接使得FCV车型在TCO上体现巨大优势。

图片来源：势银《不同应用场景下重卡经济性分析与预测》报告

以上内容均摘自势银发布的研究报告《不同应用场景下重卡经济性分析与预测》。

《不同应用场景下重卡经济性分析与预测》

该报告共计34页，具体目录如下：

1. 重卡分类&对应应用场景研究

1.1 重卡分类及细分市场

1.2 国内氢能重卡项目分布区域&涉及企业

1.3 应用场景研究

2. TCO影响要素分析

2.1 FCV重卡TCO影响要素分析

2.2 ICE重卡TCO影响要素分析

2.3 TCO测算边界分析

3. 核心假设及预测

3.1 车型定价策略

3.2 氢耗&油耗关联策略

3.3 储氢&锂电池成本预测

3.4 氢价&油价升降趋势分析

3.5 其它核心假设预测

4. 各车型TCO十年动态分析

4.1 FCV矿卡TCO十年动态预测及分析

4.2 ICE矿卡TCO十年动态预测及分析

4.3 FCV渣土车TCO十年动态预测及分析

4.4 ICE渣土车TCO十年动态预测及分析

4.5 FCV牵引车TCO十年动态预测及分析

4.6 ICE牵引车TCO十年动态预测及分析

5. 各应用场景重卡车型经济性预测及分析

5.1 31吨矿卡TCO十年动态预测及分析

5.2 31吨矿卡经济性差异性分析

5.3 31吨渣土车TCO十年动态预测

5.4 31吨渣土车经济性差异性分析

5.5 49吨牵引车TCO十年动态预测及分析

5.6 49吨牵引车经济性差异性分析